Rumble Übernahmeangebot für Northern Data – Rumble Takeover Offer for Northern Data

Rumble (NASDAQ:RUM) („Rumble“), Video-Sharing-Plattform und Cloud-Dienstleister, bestätigte heute, dass Rumble Northern Data AG (ETR: NB2), einem führenden Anbieter von KI- und High Performance Computing (HPC)-Lösungen („Northern Data“), im Einklang mit der gleichzeitig von Northern Data veröffentlichten Mitteilung sein Interesse an einem möglichen Umtauschangebot (das „mögliche Angebot“) mitgeteilt hat.

Gleichzeitig legte die in Frankfurt ansässige Northern Data AG (ETR: NB2) („Northern Data Group”), ein führender Anbieter von KI- und High-Performance-Computing-Lösungen (HPC), einen Finanzbericht für den Zeitraum bis zum 30. Juni 2025 vor.

Der Umsatz im ersten Halbjahr 2025 belief sich auf 94,3 Millionen Euro, was einem Anstieg von 72 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, der auf das Wachstum von Taiga Cloud und Peak Mining zurückzuführen ist.

Der Umsatz aus Cloud- und Rechenzentrumsdienstleistungen belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf insgesamt 40,8 Millionen Euro, was einem Anstieg von 116 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht (erstes Halbjahr 2024: 18,9 Millionen Euro). Das Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr resultierte aus der fortlaufenden GPU-Bereitstellung und der Gewinnung neuer Kunden. Die Cloud-Plattform der Gruppe trug im ersten Halbjahr 2025 rund 43 % zum Umsatz bei, was einem Anstieg von 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht (erstes Halbjahr 2024: 33 %). Der Umsatz im Bereich Mining belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf 53,5 Millionen Euro, was einem Anstieg von 49 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, der auf die zusätzliche installierte Kapazität und höhere Bitcoin-Preise zurückzuführen ist.

Der EBITDA-Verlust im ersten Halbjahr 2025 belief sich auf 4,2 Millionen Euro und lag damit deutlich unter dem Wert des ersten Halbjahres 2024, was auf den Anstieg der Betriebskosten im Vergleich zum Vorjahr zurückzuführen ist, der teilweise durch höhere Umsätze ausgeglichen wurde. Das bereinigte EBITDA belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf 21,3 Millionen Euro, was einem Anstieg von 101 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Das potenzielle Angebot von Rumble geht davon aus, dass die Peak Mining-Einheit von Northern Data vor Abschluss des potenziellen Angebots von Northern Data veräußert wird und der Nettoerlös aus dieser Transaktion zur Reduzierung des bestehenden Darlehens verwendet wird, das Tether Northern Data gewährt hat. Das potenzielle Angebot von Rumble geht ferner davon aus, dass das verbleibende Darlehen nach Abschluss des potenziellen Angebots zu geänderten Bedingungen ausstehend bleibt und weiterhin eine Verpflichtung von Northern Data darstellt.

Der Zeitpunkt der Veröffentlichung des potenziellen Angebots, falls es zu einem solchen kommt, ist derzeit ungewiss, da er unter anderem von den Verhandlungen über das potenzielle Angebot und die damit verbundenen Transaktionen abhängt.

Northern Data geht davon aus, dass das potenzielle Angebot, falls es veröffentlicht wird, den üblichen Abschlussbedingungen unterliegen würde. Es kann nicht garantiert werden, dass die aktuellen Absichten von Rumble letztendlich zur Veröffentlichung des potenziellen Angebots führen werden. Ebenso gibt es keine Garantie dafür, dass Tether oder andere wichtige Aktionäre letztendlich zustimmen werden, das potenzielle Angebot zu unterstützen. Northern Data geht davon aus, dass weder Rumble noch Tether noch andere wichtige Aktionäre verbindliche Vereinbarungen in Bezug auf das potenzielle Angebot getroffen haben.

Die Aktionäre von Northern Data würden im Austausch für ihre im Rahmen des potenziellen Angebots angebotenen Northern Data-Aktien neu ausgegebene Stammaktien der Klasse A von Rumble erhalten. Wie in seiner Pressemitteilung angegeben, ist Northern Data bereit, weitere Gespräche mit Rumble über das potenzielle Angebot zu führen. Im Falle eines Abschlusses der Transaktion würde das fusionierte Unternehmen nicht nur seine Führungsposition im Bereich KI, sondern auch Datenschutz und Unabhängigkeit auf globaler Ebene betonen.

Die wesentlichen Bedingungen des potenziellen Angebots werden voraussichtlich Folgendes umfassen oder zur Folge haben:

• Jeder Northern Data-Aktionär, der seine Aktien anbietet, erhält voraussichtlich 2,319 neu ausgegebene Rumble-Aktien der Klasse A im Austausch für jede Northern Data-Aktie (mit den üblichen Abrechnungsmechanismen für Bruchteile von Aktien).
• Das potenzielle Angebot würde zu einer pro forma-Beteiligung von insgesamt ca. 33,3 % an Rumble2 für Northern Data-Aktionäre führen, vorausgesetzt, alle ausstehenden Northern Data-Aktien werden angeboten.
• Das endgültige Umtauschverhältnis würde nach Abschluss der bestätigenden Due Diligence und Verhandlungen mit Northern Data festgelegt und unterliegt einer Anpassung aufgrund des potenziellen Verkaufs der Peak Mining-Sparte von Northern Data (und der damit verbundenen Schuldenreduzierung, auf die unten Bezug genommen wird), was voraussichtlich zu einer Erhöhung des oben genannten Umtauschverhältnisses führen würde, zusammen mit potenziellen anderen Bilanzanpassungen; und
• Nach Abschluss des potenziellen Angebots wird Tether voraussichtlich der größte Einzelaktionär von Rumble-Stammaktien der Klasse A werden, wobei Chris Pavlovski, Vorsitzender und CEO von Rumble, weiterhin Rumble-Aktien besitzen wird, die die Mehrheit der Stimmrechte von Rumble repräsentieren. Chris Pavlovski hat seine Unterstützung für das potenzielle Angebot bekundet und würde zustimmen, mit allen seinen Rumble-Aktien (durch schriftliche Zustimmung) für die Transaktion zu stimmen.

Das potenzielle Angebot von Rumble geht davon aus, dass die Peak Mining-Einheit von Northern Data vor Abschluss eines potenziellen Angebots veräußert wird und der Nettoerlös aus dieser Transaktion zur Reduzierung des bestehenden Darlehens verwendet wird, das Tether Northern Data gewährt hat. Das potenzielle Angebot von Rumble geht ferner davon aus, dass das verbleibende Darlehen nach Abschluss des potenziellen Angebots zu geänderten Bedingungen ausstehend bleiben und weiterhin eine Verpflichtung von Northern Data darstellen würde. Rumble würde sich bemühen, das Darlehen so zu strukturieren, dass Rumble und seine Tochtergesellschaften vor der Transaktion keine Verpflichtungen oder Verbindlichkeiten in Bezug auf dieses Darlehen hätten.

Rumble ist der Ansicht, dass das potenzielle Angebot, falls es abgeschlossen wird, Rumble grundlegend zu einem globalen Marktführer im Bereich KI-Cloud verwandeln würde. Nach dem Erwerb aller ausstehenden Northern Data-Aktien geht Rumble davon aus, dass es Ardent, das Rechenzentrumsgeschäft von Northern Data, und Taiga, das GPU-as-a-Service-Geschäft von Northern Data, in die bestehenden Aktivitäten von Rumble integrieren wird. Das Taiga-Geschäft verfügt über eine beträchtliche Anzahl von Nvidia-GPUs, darunter etwa 20.480 H100 und 2.048 H200. Ardent und die Northern Data Group verfügen über fünf eigene Rechenzentrumsstandorte mit einer potenziellen Energiekapazität von fast 850 MW sowie über mehrere strategisch günstig gelegene Co-Location-Standorte. Zu dieser eigenen Energiekapazität gehört auch der Standort in Maysville, Georgia, der nach seiner Fertigstellung voraussichtlich eine Kapazität von bis zu 180 MW liefern wird.3

Tether, das größte Unternehmen in der Digital Asset-Branche und der weltweit am häufigsten verwendete Dollar-Stablecoin, hat Rumble mitgeteilt, dass es das potenzielle Angebot unterstützt. Als Tether im Februar 2025 775 Millionen US-Dollar in Rumble investierte, basierte dies auf dem gemeinsamen Wunsch, Big Tech in allen Bereichen herauszufordern – mit einem starken Fokus auf Video und Cloud.

Tether hat angekündigt, dass es sich im Zusammenhang mit dem potenziellen Angebot vorbehaltlich der Vereinbarung der endgültigen Unterlagen zu Folgendem verpflichten würde:

• Vorbehaltlich der Zustimmung zu den endgültigen Unterlagen den Verkauf seiner gesamten Beteiligung an Northern Data (die etwa 54 % der ausstehenden Aktien von Northern Data entspricht) an Rumble im Austausch gegen neu ausgegebene Stammaktien der Klasse A von Rumble (oder vorfinanzierte Optionsscheine darauf) zum gleichen Umtauschverhältnis, das den Aktionären von Northern Data im Rahmen des potenziellen Angebots angeboten wird;
• Infolge dieses Tauschs wird Tether seine Beteiligung an Rumble erheblich ausbauen und damit seine anhaltende Überzeugung bekräftigen, dass Rumble eine einzigartige Geschäftsmöglichkeit darstellt.
• Nach Abschluss der Transaktion wird Tether ein wichtiger Kunde von Rumble mit einer mehrjährigen Verpflichtung zum Kauf von GPUs.
• Das derzeitige Darlehen an Northern Data wird geändert, um dem erworbenen Unternehmen ausreichende finanzielle Spielräume zu verschaffen.

Das potenzielle Angebot und die damit verbundenen Transaktionen wären der jüngste Schritt in Richtung der gemeinsamen Vision von Rumble und Tether, die Rechenleistung zu demokratisieren und gleichzeitig einen uneingeschränkten Zugang zur Infrastruktur zu ermöglichen. All dies würde durch die Bereitstellung von GPUs als Dienstleistung und Rechenzentrumsleistung erreicht werden – beides würde das bestehende, wachstumsstarke Cloud-Geschäft von Rumble nutzen.

WICHTIGE INFORMATIONEN

• Rumble hat noch keine endgültige Entscheidung über die Durchführung des potenziellen Angebots oder einer anderen ähnlichen oder damit verbundenen Transaktion getroffen und ist sich noch nicht sicher, ob es das potenzielle Angebot (oder eine andere ähnliche oder damit verbundene Transaktion) durchführen wird und, falls ja, zu welchem Angebotspreis und zu welchen sonstigen Bedingungen. Eine solche Entscheidung von Rumble unterliegt unter anderem der Zustimmung des Vorstands von Rumble.
• Die Entscheidung zur Durchführung des potenziellen Angebots unterliegt einer Reihe weiterer Schritte, die im Folgenden beschrieben werden, darunter unter anderem die Möglichkeit für Rumble, eine bestätigende Due-Diligence-Prüfung zu seiner alleinigen Zufriedenheit durchzuführen und abzuschließen, die Unterzeichnung der endgültigen Transaktionsunterlagen mit Northern Data und anderen relevanten Parteien sowie die Verpflichtung des Vorstands und des Aufsichtsrats von Northern Data, den Aktionären von Northern Data zu empfehlen, ihre Aktien im Rahmen des potenziellen Angebots anzudienen.
• Der Zeitpunkt für die Unterbreitung des potenziellen Angebots, falls es dazu kommt, ist derzeit ungewiss, da er unter anderem von den Verhandlungen über das potenzielle Angebot und die damit verbundenen Transaktionen, einschließlich der in dieser Pressemitteilung beschriebenen, sowie von der Zeit abhängt, die der Vorstand und der Aufsichtsrat von Northern Data benötigen, um auf die endgültigen Bedingungen des potenziellen Angebots zu reagieren.
• Das potenzielle Angebot würde, sofern es veröffentlicht wird, den üblichen Abschlussbedingungen unterliegen. Wir gehen davon aus, dass für den Abschluss des potenziellen Angebots bestimmte behördliche Genehmigungen erforderlich sein werden, deren Einzelheiten im Rahmen der bestätigenden Due-Diligence-Prüfung von Rumble analysiert werden müssen.
• Rumble hält keine Aktien von Northern Data und hat keine verbindlichen Zusagen zum Erwerb von Aktien von Northern Data im Rahmen des potenziellen Angebots oder außerhalb davon erhalten.

Diese Mitteilung stellt kein öffentliches Übernahmeangebot dar und sollte nicht als Entscheidung von Rumble verstanden oder interpretiert werden, ein öffentliches Übernahmeangebot zu unterbreiten. Ein solches Angebot würde, falls es unterbreitet würde, auf einem Angebotsdokument basieren, das alle Bedingungen des potenziellen Angebots enthält. Das potenzielle Angebot kann, falls es unterbreitet wird, nur auf der Grundlage des genannten Angebotsdokuments angenommen werden.

KEINE ENDGÜLTIGE ENTSCHEIDUNG

Es kann nicht garantiert werden, dass die aktuellen Absichten von Rumble letztendlich zur Veröffentlichung des potenziellen Angebots oder zur Veröffentlichung eines anderen öffentlichen Übernahmeangebots oder einer ähnlichen Transaktion führen werden. Ebenso kann nicht garantiert werden, dass Tether oder andere wichtige Aktionäre letztendlich zustimmen werden, das potenzielle Angebot zu unterstützen. Weder Rumble noch Tether noch andere wichtige Aktionäre haben verbindliche Vereinbarungen in Bezug auf das potenzielle Angebot getroffen.

Jede endgültige Entscheidung von Rumble, das potenzielle Angebot zu veröffentlichen, unterliegt unter anderem den folgenden Bedingungen:

• Rumble führt eine bestätigende Due-Diligence-Prüfung von Northern Data durch und schließt diese zur alleinigen Zufriedenheit von Rumble ab;
• Northern Data und Rumble schließen endgültige Transaktionsvereinbarungen über das potenzielle Angebot ab oder vereinbaren anderweitig die Bedingungen des potenziellen Angebots zu für beide Seiten akzeptablen Bedingungen;
• Genehmigung des potenziellen Angebots und der damit verbundenen Unterlagen und Transaktionen durch den Verwaltungsrat von Rumble;
• Tether und möglicherweise andere wichtige Aktionäre schließen mit Rumble einen Kaufvertrag über ihre Anteile an Northern Data zu für beide Seiten akzeptablen Bedingungen ab;
• Tether stimmt zu, das Northern Data gewährte Gesellschafterdarlehen zu für beide Seiten akzeptablen Bedingungen zu ändern;
• Der Vorstand und der Aufsichtsrat von Northern Data stimmen zu, den Aktionären von Northern Data zu empfehlen, ihre Aktien von Northern Data im Rahmen des potenziellen Angebots anzudienen, falls dieses lanciert wird; und
• Die BaFin genehmigt den Prospekt für das öffentliche Angebot von Aktien von Rumble.

Rumble (NASDAQ:RUM) („Rumble“), the video-sharing platform and cloud services provider, confirmed today that, consistent with the announcement made concurrently by Northern Data AG (ETR: NB2), a leading provider of AI and High Performance Computing (HPC) solutions („Northern Data“), Rumble has informed Northern Data of its interest in pursuing a potential exchange offer (the „Potential Offer“).

At the same time Frankfurt-based Northern Data AG (ETR: NB2) (“Northern Data Group” or “the Group”), a leading provider of AI and High-Performance Computing (HPC) solutions, provided a financial update for the period ended June 30, 2025.

Revenue in H1 2025 was EUR 94.3 million up 72% year-on-year, as a result of the growth in Taiga Cloud and Peak Mining.

Cloud and Data Center revenue combined in H1 2025 was EUR 40.8 million, up 116% year-on-year (H1 2024: EUR 18.9 million). The year-on-year revenue growth resulted from the ongoing GPU deployment and customer onboarding. The Group’s Cloud platform accounted for around 43% of revenue in H1 2025 which was 10% higher year-on-year (H1 2024: 33%). Mining revenue in H1 2025 was EUR 53.5 million, up 49% year-on-year as a result of the additional installed capacity and higher Bitcoin prices.

EBITDA loss in H1 2025 was EUR 4.2 million which was significantly below H1 2024 as a result of the year-on-year increase in operating expenses partially offset by higher revenue. Adjusted EBITDA in H1 2025 was EUR 21.3 million, up 101% year-on-year.

Rumble’s Potential Offer assumes that Northern Data’s Peak Mining unit would be disposed by Northern Data prior to completion of the Potential Offer, with net proceeds from that transaction used to reduce the existing loan that Tether has extended to Northern Data. Rumble’s Potential Offer further assumes the remaining loan would remain outstanding following completion of the Potential Offer on modified terms and would continue to be an obligation of Northern Data.

The timing of a launch of the Potential Offer, if any, is currently uncertain as it depends on, among other things, negotiations to be concluded in relation to the Potential Offer and related transactions.

Northern Data expects the Potential Offer, if launched, would be subject to customary closing conditions. There can be no guarantee that Rumble’s current intentions will eventually lead to the launch of the Potential Offer. Likewise, there is no guarantee that Tether or any other key shareholder will ultimately agree to support the Potential Offer. Northern Data understands that neither Rumble nor Tether nor any other key shareholders have entered into any binding agreements with respect to the Potential Offer.

The shareholders of Northern Data would receive newly issued Class A shares of Rumble common stock in exchange for their Northern Data shares tendered in the Potential Offer. As indicated in its press release, Northern Data is willing to entertain further discussions with Rumble relating to the Potential Offer. To the extent a transaction is consummated, the combined company would emphasize not only AI leadership, but also data privacy and independence on a global scale.

The key terms of the Potential Offer are expected to include or result in the following:

• Each Northern Data shareholder that tenders its shares is expected to receive 2.319 newly issued Class A Rumble shares in exchange for each Northern Data share (with customary settlement mechanisms for fractional shares).
• The Potential Offer would result in approximately 33.3% total pro forma ownership in Rumble2 for Northern Data shareholders, assuming all outstanding Northern Data shares are tendered.
• The final exchange ratio would be determined following completion of confirmatory due diligence and negotiation with Northern Data, and is subject to adjustment for the potential sale of Northern Data’s Peak Mining unit (and related debt reduction referenced below), that would be expected to result in an increase to the exchange ratio noted above, together with potentially other balance sheet adjustments; and
• Following completion of the Potential Offer, Tether is expected to become the single largest holder of Rumble’s Class A common stock, with Chris Pavlovski, Rumble’s Chairman and CEO, continuing to own Rumble shares representing a majority of the voting power of Rumble; Chris Pavlovski has indicated his support for the Potential Offer and would agree to vote (via written consent) all of his Rumble shares in favor of the transaction.

Rumble’s Potential Offer assumes that Northern Data’s Peak Mining unit would be disposed prior to completion of a Potential Offer, with net proceeds from that transaction used to reduce existing loan that Tether has extended to Northern Data. Rumble’s Potential Offer further assumes the remaining loan would remain outstanding following completion of the Potential Offer on modified terms and would continue to be an obligation of Northern Data. Rumble would seek to structure the loan such that Rumble and its pre-transaction subsidiaries would not have any obligation or liability with respect to this loan.

Rumble believes the Potential Offer, if completed, would fundamentally transform Rumble into a global AI cloud leader. Upon acquiring all outstanding Northern Data shares, Rumble expects that it would integrate Ardent, Northern Data’s data center business, and Taiga, Northern Data’s GPU as a service business, into Rumble’s existing operations. The Taiga business has a significant number of Nvidia GPUs, including approximately 20,480 H100s and 2,048 H200s. Ardent and Northern Data Group have five owned data center sites with energized capacity potential of nearly 850 MW, alongside several strategically located co-located sites. This owned energized capacity includes its site in Maysville, Georgia which, upon completion, is anticipated to deliver up 180MW of capacity.3

Tether, the largest company in the digital assets industry and the most widely used dollar stablecoin in the world, has advised Rumble that it supports the Potential Offer. When Tether made its $775M investment into Rumble in February 2025, it was predicated on the mutual desire to challenge big tech in all areas – with a deep focus on video and cloud.

Tether has indicated that in connection with the Potential Offer it would, subject to agreement of definitive documentation, commit to the following:

• Subject to agreement of definitive documentation, selling its entire shareholding in Northern Data (representing approximately 54% of Northern Data’s outstanding shares) to Rumble in exchange for newly issued Class A shares of Rumble common stock (or pre-funded warrants thereto) at the same exchange ratio offered to Northern Data shareholders in the Potential Offer;
• As a result of such exchange, significantly expanding its investment in Rumble, evidencing its continued conviction that Rumble represents a unique business opportunity;
• Becoming an important customer of Rumble following completion of the transaction, with a multi-year commitment to purchase GPUs; and
• Amending the current loan to Northern Data, thereby providing sufficient financial headway for the acquired business.

The Potential Offer and related transactions would be the latest step towards Rumble’s and Tether’s shared vision to democratize compute while providing unfettered access to infrastructure. This would all be achieved by the delivery of GPU as a service and data center power – both of which would leverage Rumble’s existing high-growth cloud business.

IMPORTANT INFORMATION

• Rumble has not made a final decision to launch the Potential Offer or any other similar or related transaction, and is not yet certain whether it will launch the Potential Offer (or any other similar or related transaction) and if so, at which offer price and on what other conditions. Any such decision by Rumble will be subject to, among other things, the approval of Rumble’s Board of Directors.
• The decision to launch the Potential Offer is subject to a number of further steps outlined below, including, among others, the opportunity for Rumble to conduct and complete confirmatory due diligence to Rumble’s sole satisfaction and execution of definitive transaction documentation with Northern Data and other relevant parties, as well as a commitment of the management board and supervisory board of Northern Data to recommend to the shareholders of Northern Data that they tender their shares in the Potential Offer.
• The timing for the launch of the Potential Offer, if any, is currently uncertain as it depends on, among other things, negotiations to be concluded in relation to the Potential Offer and related transactions, including those described in this press release together with the time required by the management board and supervisory board of Northern Data to respond to the definitive terms of the Potential Offer.
• The Potential Offer, if launched, would be subject to customary closing conditions. We expect that certain regulatory approvals will be required to complete the Potential Offer, the details of which will need to be analyzed as part of Rumble’s confirmatory due diligence.
• Rumble does not beneficially own any shares of Northern Data and has not secured binding commitments to acquire any shares of Northern Data as part of the Potential Offer or outside it.

This release does not constitute a public tender offer, and it should not be understood or interpreted to be a decision by Rumble to launch a public tender offer and any such offer, if launched, would be based on an offer document that would include all terms and conditions of the Potential Offer. The Potential Offer, if launched, may only be accepted on the basis of said offer document.

NO FINAL DECISION

There can be no guarantee that Rumble’s current intentions will eventually lead to the launch of the Potential Offer, or the launch of any other public tender offer or similar transaction. Likewise, there is no guarantee that Tether or any other key shareholder will ultimately agree to support the Potential Offer. Neither Rumble nor Tether nor any other key shareholder has entered into any binding agreements with respect to the Potential Offer.

Any final decision by Rumble to launch the Potential Offer will be subject to, among other things, the following:

• Rumble conducting and completing its confirmatory due diligence review of Northern Data to Rumble’s sole satisfaction;
• Northern Data and Rumble entering into definitive transaction agreements regarding the Potential Offer or otherwise agreeing on the terms of the Potential Offer, on terms mutually acceptable to the parties;
• Approval of the Potential Offer and related documentation and transactions by the Board of Directors of Rumble;
• Tether and potentially other key shareholders entering into a sale and purchase agreement with Rumble with respect to its shares in Northern Data, on terms mutually acceptable to the respective parties;
• Tether agreeing to amend the shareholder loan granted to Northern Data on terms mutually acceptable to the parties;
• The management board and supervisory board of Northern Data agreeing to recommend to the shareholders of Northern Data that they tender their shares of Northern Data in the Potential Offer, if launched; and
• BaFin approving the prospectus relating to the public offer of shares of Rumble.